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三一重工患上“重感冒”

时间:2012-07-12 11:23来源:易媒体 作者:云梦泽
对于一家周期性行业的上市公司,如果遇到外部经济放缓,再碰上裁员,又传出资金链不是太好的消息,即使将希望寄于香港上市来改变资金捉襟见肘的想法,也免不了像一个患了重病的病人,外染风寒内上火,就是打针吃药也难以药到病除。恰巧,这一切都让工程机械行

       对于一家周期性行业的上市公司,如果遇到外部经济放缓,再碰上裁员,又传出资金链不是太好的消息,即使将希望寄于香港上市来改变资金捉襟见肘的想法,也免不了像一个患了重病的病人,外染风寒内上火,就是打针吃药也难以药到病除。恰巧,这一切都让工程机械行业龙头三一赶上了。

       患病预兆
       根据2012年第一季度财报,三一重工实现净利润28亿元,仅仅增长了5.3%,但应收账款却达到201.23亿元,较期初增幅达78%;其账面货币资金仅为69亿元,较去年同期减少了30%。
       三一重工各种工程机械销售量在今年前5月份同比降幅都在25%左右。而预计6月工程机械销量下滑幅度仍在20%左右。

       裁员还只是小症状
      随着“感冒”症状不断加剧,裁员的传闻也接踵而来。据媒体报道,三一重工这次将裁员30%.而多名上海三一重机的研发工程师,被告知要转岗到一线车间当钳工,下料工和焊工,这次被员工视为变相裁员。
       就在应对2009年全球金融危机,三一集团承诺原董事长梁稳根只领一元年薪,董事全体降薪90%,高管降薪50%,对员工不裁员,不减薪,而如今三一重工却做出变相裁员的做法,似乎如此做法显得尤为尴尬。
梁稳根在收购普茨迈斯特时春风得意
       三一重工的变相裁员并没有解决企业的流动资金的问题,反而损害了企业自身形象与名誉,也造成了企业和员工的“双输”结局。总而言之,三一重工这次变相裁员其实是一种双输的举措。

       全球经济“风寒”三一得感冒
       目前全球经济下滑尚未止跌,欧美经济不振,发展中国家也面临经济着陆风险,全球市场需求萎缩。作为工程机械这个周期性行业的龙头企业,近来三一重工股价一路下跌,连续创下3个月来新低。虽然在今年一季度,三一重工的海外业务增加超过6成,但随着国际经济环境的进一步恶化,原海外订单完成之后,三一重工有可能面临海外扩张的瓶颈。

三一重工德国贝德堡产业园
       受此影响,三一重工今年前5月份主要工程机械压路机,装载机,推土机和挖掘机销量同比降幅都在25%左右,而预计6月工程机械销量下滑幅度仍在20%左右。
       有研报显示,今年以来,整个工程机械行业总产量的20%已经停产了,在未来几个淡季中,预计市场需求势态仍将下滑持续,企业开始准备‘过冬’。在目前的环境下,三一重工的苦日子可能还在后头。
       需求放缓,让三一重工此前扩张的产能无法得到有效的消化,库存增加不可避免,且压力会越来越大。而这也是目前国内整个行业存在的问题。

     影子金融给三一添内火
     需求的低迷,让本来在应收账款危机的三一重工不得不采取首付5%-10%S甚至零首付的方式来销售产品。根据2012年一季度财报,三一重工各种财务状况显示,看得出三一重工的经营困境,资金紧张程度可见一斑。
      制造商们为了规避现金风险,无奈采取了降价,这无疑将整个机械制造行业进一步推进泥沼。三一重工副总裁梁林河表示,竞争伙伴6月份价格比5月份至少下降了10万。但作为龙头企业,三一重工表示将从七月份起逐步提高部分产品价格。梁林河甚至表示,降价不是良药,只是毒药。价格战或许有可能引发更大的危机,所以该举措能否凑效还需有待观察。
三一重工总裁 董事向文波

 
      香港上市也不是灵丹妙药
      为了要脱离价格战,早在去年8月24日,三一重工就宣告获得港交所批准上市资格。而后因为当时香港股市处于大幅度调整之中,上市环境不理想,公司不得不缩减发行规模,降低融资量。直到去年9月22日,三一重工再次宣布,由于市况波动,暂时搁置H股上市计划。
      不过业内人士并不好看此次赴港IPO。有分析师称,虽然三一重工H股成功上市,将拓展公司的融资渠道,在资金上为公司投资新项目和扩大生产提供了坚实的后盾。但是这同时将摊薄公司的每股收益,拉低公司的A股价格。
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